香港证券及期货事务监察委员会(证监会)于2025年2月19日正式发布了备受业界关注的虚拟资产监管路线图——“ASPIRe”，列出五大支柱下的12项主要措施。该路线图旨在加强香港虚拟资产市场的安全性、创新性和增长潜力，推动香港成为全球虚拟资产中心。

“ASPIRe”路线图的五大支柱与12项举措

1. 连接(Access)：通过监管清晰化简化市场准入，建立场外交易(OTC)和托管服务的许可制度，吸引全球平台、订单流和流动性的提供者。

2. 保障(Safeguards)：在不影响安全性的前提下优化合规负担，探索动态的托管技术和存储比率方法，增强保险和补偿框架，明确投资者入场和产品分类。

3. 产品(Products)：基于投资者分类扩展产品和服务，探索专为专业投资者设立的新代币上市和虚拟资产衍生品交易框架，探索与证券市场保障措施一致的保证金融资要求，考虑在明确指导方针下允许质押和借贷服务。

4. 基建(Infrastructure)：采用现代化报告、监测，跨机构合作。考虑高效报告的解决方案并部署先进工具以检测非法活动，加强本地跨机构合作并促进跨境合作。

5. 联系(Relationships)：通过教育、参与和透明度赋能投资者和行业，考虑针对金融影响者(Finfluencers)的监管框架，以应对新的投资者参与渠道，培养可持续的沟通和人才网络。

路线图中最引人注目的措施包括允许质押和借贷服务、制定加密货币场外交易(OTC)及托管服务的发牌制度，以及探讨与证券市场风险管理措施相衔接的虚拟资产保证金融资要求。这些措施被认为将有助于香港持牌交易平台推出更多新产品，并刺激市场成交量。

推动香港成为全球虚拟资产中心

证监会行政总裁梁凤仪在“Consensus香港大会2025”上表示，香港的虚拟资产监管已进入第二阶段，需要思考如何提供一个促进增长的监管框架，以支持负责任的创新并对接全球流动性。她强调，证监会致力于提供清晰、一致的监管框架，支持负责任的创新，推动香港发展成为全球虚拟资产中心。

在发布“ASPIRe”路线图之前，香港证监会还于2月14日首次与持牌虚拟资产交易平台召开了虚拟资产咨询小组会议。据了解，小组由香港证监会中介机构部执行董事叶志衡担任主席，成员包括所有持牌虚拟资产交易平台，并由其高级管理层担任代表。小组旨在为证监会制定监管政策提供建议，促进可持续且有韧性的虚拟资产生态系统发展。

香港首家获证监会发牌的数字资产平台OSL集团执行董事及法规事务主管刁家骏表示，数字资产市场正处于迅速发展阶段，相关衍生产品不断增加，市场瞬息万变。他认为，路线图的发布反映了政府对虚拟资产行业长远健康发展的重视，特别是在确保行业财务健康与可持续性方面。

香港立法会议员兼Web3虚拟资产发展事宜小组委员会主席吴杰庄也对证监会的举措表示欢迎。他指出，香港虽然已有10个持牌虚拟资产交易平台，但交易量相对较低，主要原因在于监管严格和可交易币种较少。他认为，新路线图将有助于提高香港虚拟资产市场的成交额。

此外，证监会指出，全球虚拟资产市场价值已超过3万亿美元，交易额去年更超过70万亿美元。尽管机构投资者在市场中占据重要地位，零售投资者仍然是关键，特别是在新兴市场。随着迷因币(memecoins)和去中心化平台的投机交易蓬勃发展，制定监管框架以保护脆弱参与者并促进创新的必要性日益凸显。

“ASPIRe”路线图的发布标志着香港在虚拟资产监管和市场发展方面迈出了重要一步。通过明确的监管框架和多方合作，香港有望成为全球虚拟资产领域的领先者，为投资者和市场参与者提供安全、创新和多元化的环境。