香港證券及期貨事務監察委員會(證監會)於2025年2月19日正式發布了備受業界關註的虛擬資產監管路線圖——“ASPIRe”，列出五大支柱下的12項主要措施。該路線圖旨在加強香港虛擬資產市場的安全性、創新性和增長潛力，推動香港成為全球虛擬資產中心。

“ASPIRe”路線圖的五大支柱與12項舉措

1. 連接(Access)：通過監管清晰化簡化市場準入，建立場外交易(OTC)和托管服務的許可制度，吸引全球平臺、訂單流和流動性的提供者。

2. 保障(Safeguards)：在不影響安全性的前提下優化合規負擔，探索動態的托管技術和存儲比率方法，增強保險和補償框架，明確投資者入場和產品分類。

3. 產品(Products)：基於投資者分類擴展產品和服務，探索專為專業投資者設立的新代幣上市和虛擬資產衍生品交易框架，探索與證券市場保障措施一致的保證金融資要求，考慮在明確指導方針下允許質押和借貸服務。

4. 基建(Infrastructure)：采用現代化報告、監測，跨機構合作。考慮高效報告的解決方案並部署先進工具以檢測非法活動，加強本地跨機構合作並促進跨境合作。

5. 聯系(Relationships)：通過教育、參與和透明度賦能投資者和行業，考慮針對金融影響者(Finfluencers)的監管框架，以應對新的投資者參與渠道，培養可持續的溝通和人才網絡。

路線圖中最引人註目的措施包括允許質押和借貸服務、制定加密貨幣場外交易(OTC)及托管服務的發牌制度，以及探討與證券市場風險管理措施相銜接的虛擬資產保證金融資要求。這些措施被認為將有助於香港持牌交易平臺推出更多新產品，並刺激市場成交量。

推動香港成為全球虛擬資產中心

證監會行政總裁梁鳳儀在“Consensus香港大會2025”上表示，香港的虛擬資產監管已進入第二階段，需要思考如何提供一個促進增長的監管框架，以支持負責任的創新並對接全球流動性。她強調，證監會致力於提供清晰、一致的監管框架，支持負責任的創新，推動香港發展成為全球虛擬資產中心。

在發布“ASPIRe”路線圖之前，香港證監會還於2月14日首次與持牌虛擬資產交易平臺召開了虛擬資產咨詢小組會議。據了解，小組由香港證監會中介機構部執行董事葉誌衡擔任主席，成員包括所有持牌虛擬資產交易平臺，並由其高級管理層擔任代表。小組旨在為證監會制定監管政策提供建議，促進可持續且有韌性的虛擬資產生態系統發展。

香港首家獲證監會發牌的數字資產平臺OSL集團執行董事及法規事務主管刁家駿表示，數字資產市場正處於迅速發展階段，相關衍生產品不斷增加，市場瞬息萬變。他認為，路線圖的發布反映了政府對虛擬資產行業長遠健康發展的重視，特別是在確保行業財務健康與可持續性方面。

香港立法會議員兼Web3虛擬資產發展事宜小組委員會主席吳傑莊也對證監會的舉措表示歡迎。他指出，香港雖然已有10個持牌虛擬資產交易平臺，但交易量相對較低，主要原因在於監管嚴格和可交易幣種較少。他認為，新路線圖將有助於提高香港虛擬資產市場的成交額。

此外，證監會指出，全球虛擬資產市場價值已超過3萬億美元，交易額去年更超過70萬億美元。盡管機構投資者在市場中占據重要地位，零售投資者仍然是關鍵，特別是在新興市場。隨著迷因幣(memecoins)和去中心化平臺的投機交易蓬勃發展，制定監管框架以保護脆弱參與者並促進創新的必要性日益凸顯。

“ASPIRe”路線圖的發布標誌著香港在虛擬資產監管和市場發展方面邁出了重要一步。通過明確的監管框架和多方合作，香港有望成為全球虛擬資產領域的領先者，為投資者和市場參與者提供安全、創新和多元化的環境。