加拿大證券管理局(CSA)於2025年4月23日宣布，將暫停制定新的強制性氣候相關披露規則及對現有多元化披露要求的修訂案，以支持加拿大發行人在應對美國及全球最新發展時保持競爭力和韌性。

此次暫停不影響現行自願性披露框架及現有強制披露義務，發行人仍須遵循證券法對重大氣候風險的披露以及《58-101號國標》對董事會和高管層女性代表性的披露要求。

CSA承諾將在未來若幹年內重新審視相關項目，恢復規則制定前會向發行人提供充分通知，並鼓勵發行人參考CSSB自願性標準，以做好過渡準備。

CSA主席兼阿爾伯塔省證券委員會主席兼CEO Stan Magidson表示：“全球經濟與地緣政治格局在最近數月內劇烈變化，增加了發行人的不確定性與競爭壓力;CSA此舉旨在使加拿大發行人更具競爭力、高效且更具韌性。”

全球監管趨勢

此舉與歐盟對《企業可持續報告指令(CSRD)》“Omnibus”一攬子簡化和延遲程序相呼應，體現全球監管機構在可持續披露規則上的謹慎調整。

與此同時，美國證券交易委員會(SEC)也已決定停止為其氣候披露規則在法庭上辯護，暫停執行相關規定。

金融科技全球(FinTech Global)指出，全球範圍內對可持續性披露的“回撤”趨勢日益明顯，監管機構正重新評估規則制定節奏與範圍。

市場與利益相關方反應

環保組織Environmental Defence批評CSA此舉是“倒退”，警告延期實施氣候風險信息披露將損害投資者利益並削弱市場透明度。

Responsible Investor認為，此次暫停反映出在全球不確定性加劇的背景下，監管機構對披露規則采取了更為謹慎的態度。

《Wealth Professional》報道稱，CSA的決定也與加劇的市場競爭壓力密切相關，旨在為加拿大資本市場保留更多靈活性。

據Yahoo Finance報道，CSA預計將在未來幾年重新審視這兩項工作，並在恢復制定前向發行人提供充分通知。

加拿大此次政策調整凸顯了ESG治理中經濟增長、政治博弈與氣候責任的復雜張力。然而，全球資本市場對高質量ESG數據的需求不可逆轉，國際標準互認與技術創新將重塑未來競爭格局。企業需以動態視角平衡短期成本與長期價值，將ESG從合規負擔轉化為戰略資產。

作者：Qinger